ETF Alternativer Vs. Indeksalternativer Handelsverdenen har utviklet seg til en eksponentiell rente siden midten av 1970-tallet. Fueled i stor grad av den store utvidelsen av teknologiske evner - og kombinert med finansielle firmaers og børs evne til å skape nye produkter for å takle hver ny mulighet - investorer og forhandlere har et stort utvalg av handelsbiler og handelsverktøy. I midten av 1970-tallet var den primære investeringsformen ganske enkelt å kjøpe aksjer i en enkelt aksje i håp om at den ville overgå de bredere markedsmidlene. I løpet av denne tiden begynte fondene å bli mer allment tilgjengelige, noe som tillot flere enkeltpersoner å investere i aksje - og obligasjonsmarkedene. I 1982 begynte børsindeksen futures trading. Dette markerte første gang at handelsmenn faktisk kunne handle en bestemt markedsindeks selv, i stedet for aksjene i selskapene som omfattet indeksen. Derfra har ting gått raskt. Først kom opsjoner på aksjeindeks futures, deretter opsjoner på indekser, som kunne handles på lagerregnskap. Neste kom indeksfond, som tillot investorer å kjøpe og holde en bestemt aksjeindeks. Den siste veksten av vekst begynte med fremveksten av det børsnoterte fondet (ETF), og har blitt fulgt av notering av opsjoner for handel mot en bred del av disse nye ETFene. En oversikt over indekshandel En markedsindeks er bare et mål som er laget for å tillate investorer å spore den generelle ytelsen til en gitt kombinasjon av investeringsinstrumenter. For eksempel følger SampP 500 Index resultatet av 500 store cap-aksjer mens Russell 2000 Index sporer bevegelsene på 2000 småkapitalbeholdninger. Mens slike markedsindekser sporer det store bildet av prisutviklingen, er det faktum at det i det meste av 1900-tallet ikke hadde en gjennomsnittlig investor tilgjengelig for å faktisk handle disse indeksene. Med fremkomsten av indekshandel, indeksfond og indeksalternativer som terskelen endelig ble krysset. Vanguards familiefond ble den første fondfamilien som tilbyr en rekke indeksfond, med den mest fremtredende som Vanguard SampP 500 Index Fund. Andre familier, inkludert Guggenheim Funds og ProFunds, tok ting til et enda høyere nivå ved å rulle ut over tid, et bredt utvalg av lange, korte og leveraged indeksmidler. Advent of Index Options Det neste utvidelsesområdet var i alternativene på ulike indekser. Noteringen av opsjoner på ulike markedsindekser tillot mange handelsmenn for første gang å handle et bredt segment av finansmarkedet med en transaksjon. Chicago Board Options Options Exchange (CBOE) tilbyr børsnoterte opsjoner på over 50 innenlandske, utenlandske, sektor og volatilitetsbaserte indekser. En delvis oppføring av noen av de mer aktivt handlede indeksalternativene på CBOE i volum i september 2016 fremgår av figur 1. Figur 1: Noen store markedsindekser tilgjengelig for opsjonshandel på CBOE. Det første å merke seg om indeksopsjoner er at det ikke skjer noen handel i den underliggende indeksen selv. Det er en beregnet verdi og eksisterer bare på papir. Alternativene tillater bare at man spekulerer på prisretningen til den underliggende indeksen, eller for å sikre hele eller deler av en portefølje som kan korrelere tett med den aktuelle indeksen. ETFs og ETF-opsjoner En ETF er i hovedsak et fond som handler som en enkelt aksje. Som et resultat, kan enhver investor kjøpe eller selge en ETF som representerer eller sporer et bestemt segment av markedene når som helst i løpet av handelsdagen. Den store spredningen av ETF har vært et annet gjennombrudd som i stor grad har utvidet investorens evne til å utnytte mange unike muligheter. Investorer kan nå ta lengre eller korte stillinger - så vel som i mange tilfeller langvarige eller korte stillinger - i følgende typer verdipapirer: Utenlandske og innenlandske aksjeindekser (storkapital, småkapital, vekst, verdi, sektor, etc .) Valutaer (yen, euro, pund, etc.) Varer (fysiske råvarer, finansielle eiendeler, vareindekser etc.) Obligasjoner (statskasse, corporate, munis international) Som med indeksalternativer har noen ETFer tiltrukket seg en stor mulighet handelsvolum mens flertallet har tiltrukket seg svært lite. Figur 2 viser noen av ETFene som nyter det mest attraktive opsjonshandelsvolumet på CBOE i september 2016. Figur 2: ETFer med Active Option Trading Volume. Mens ETFer har blitt enormt populære på kort tid og har spredt seg i antall, er faktumet at flertallet av ETF ikke er tungt handlet. Dette skyldes delvis at mange ETFer er høyt spesialiserte eller dekker bare et bestemt segment av markedet. Som et resultat, har de rett og slett bare begrenset appell til det investerende publikum. Nøkkelpunktet her er rett og slett å huske å analysere det faktiske nivået av opsjonshandel som skjer for indeksen eller ETF du ønsker å handle. Den andre grunnen til å vurdere volumet er at mange ETFer sporer de samme indeksene som rette indeksalternativer sporer, eller noe som er veldig like. Derfor bør du vurdere hvilket kjøretøy som gir den beste muligheten når det gjelder opsjonslikviditet og budspørsmål. Forskjell nr. 1 mellom indeksalternativer og opsjoner på ETFer Det er flere viktige forskjeller mellom indeksalternativer og opsjoner på ETFer. Den viktigste av disse handler om at handelsmuligheter på ETFer kan føre til at det antas å levere eller levere aksjer til den underliggende ETF (dette kan eller kan ikke betraktes som en fordel av noen). Dette er ikke tilfelle med indeksalternativer. Årsaken til denne forskjellen er at indeksalternativene er europeiske stilalternativer og skiller seg i kontanter, mens opsjoner på ETF er amerikansk stil og avgjøres i aksjer av den underliggende sikkerheten. Amerikanske opsjoner er også gjenstand for tidlig trening, noe som betyr at de kan utøves når som helst før utløpet, noe som utløser handel med den underliggende sikkerheten. Dette potensialet for tidlig trening og for å måtte håndtere en stilling i den underliggende ETF kan ha store konsekvenser for en næringsdrivende. Indeksopsjoner kan kjøpes og selges før utløpet, men de kan ikke utøves siden det ikke er noen handel i den faktiske underliggende indeksen. Som et resultat er det ingen bekymringer med hensyn til tidlig trening når man handler en indeksopsjon. Forskjell nr. 2 mellom indeksalternativer versus opsjoner på ETFer Mengden av opsjonshandelsvolum er et viktig hensyn når man bestemmer hvilken avenue som skal gå ned i å utføre en handel. Dette gjelder spesielt når man vurderer indekser og ETFer som sporer det samme - eller veldig lignende - sikkerhet. For eksempel, hvis en handelsmann ønsket å spekulere i retningen av SampP 500 Index ved hjelp av alternativer, har han eller hun flere valg. SPX, SPY og IVV hver sporer SampP 500 Index. Både SPY og SPX handler i stort volum og nyter på sin side svært stramme budspørsmål. Denne kombinasjonen av høyt volum og stramme sprekker indikerer at investorer kan handle disse to verdiene fritt og aktivt. I den andre enden av spekteret er opsjonshandel på IVV ekstremt tynn, og budspørsmålene er betydelig høyere. Ved å velge mellom SPX eller SPY, må en næringsdrivende avgjøre om han skal bytte amerikanske stilalternativer som utøver seg til de underliggende aksjene (SPY) eller europeiske stilalternativer som trer i kontanter ved utløp (SPX). Handelsverdenen har utvidet seg i løpet av de siste tiårene. Interessant nok er de gode nyhetene og de dårlige nyhetene i dette i hovedsak ett og det samme. På den ene siden kan vi si at investorer aldri har hatt flere muligheter til dem. Samtidig kan den gjennomsnittlige investor lett bli forvirret og overveldet av alle mulighetene som virker rundt ham eller henne. Handelsopsjoner basert på markedsindekser kan være ganske lønnsomme. Å bestemme hvilket kjøretøy du skal bruke - det være seg indeksalternativer eller alternativer på ETF-er - er noe du bør ta alvorlig hensyn til før du tar steget. Artikkel 50 er en forhandlings - og oppgjørsklausul i EU-traktaten som skisserer trinnene som skal tas for ethvert land som. Beta er et mål for volatiliteten, eller systematisk risiko, av en sikkerhet eller en portefølje i forhold til markedet som helhet. En type skatt belastet kapitalgevinster pådratt av enkeltpersoner og selskaper. Kapitalgevinst er fortjenesten som en investor. En ordre om å kjøpe en sikkerhet til eller under en spesifisert pris. En kjøpsgrenseordre tillater handelsmenn og investorer å spesifisere. En IRS-regelen (Internal Revenue Service) som tillater straffefri uttak fra en IRA-konto. Regelen krever det. Det første salg av aksjer av et privat selskap til publikum. IPOs utstedes ofte av mindre, yngre selskaper som søker. ETF Options Volume Grows 8,800 Options trading på børsnoterte fond (ETF) har vokst nesten 8 800 i de siste 11 årene, og nå langt over handelen med indeksalternativer, ifølge data Fra OCC var organisasjonen som tidligere var kjent som Options Clearing Corp., handel i ETF-opsjonene mer enn 1,2 milliarder kontrakter i 2010, opp fra 14 millioner i 2000, ifølge OCC. Handel i alle opsjonsområder mdash egenkapital, indeks og ETFs mdash har hatt stor vekst i det siste tiåret, hoppet nesten 530 siden 2000 da totalt 726,8 millioner kontrakter ble handlet, ifølge OCC-data. Egenkapital opsjonsvolumet har vokst med rundt 360 mens handel i indeksopsjoner har vokst om 530. I fjor var det nesten 3,9 milliarder opsjonskontrakter handlet med aksjeopsjoner som handler nesten 2,4 milliarder kontrakter, eller 60 av volumet, ETFs ser mer enn 1,2 milliarder kontrakter , eller 32, og indeksalternativer står for nesten 289 millioner kontrakter, eller ca. 7 av totalt. En tilsvarende prosentvis sammenbrudd fortsatte gjennom første kvartal 2011. I motsetning til var aksjeopsjoner i år 2000 ca 91 av alle opsjonshandler, indeksopsjoner for om lag 7,4 og ETF opsjoner for resten. I første kvartal 2011 var ETFs med det beste alternativvolumet: SPY mdash SPDR SampP 500 (NYSE: SPY) ndash 138 568 368 kontrakter IWM mdash iShares Russell 2000 Index (NYSE: IWM) ndash 36 853 913 QQQ mdash PowerShares QQQ (NASDAQ: QQQ) ndash 30.668.577 EEM mdash iShares MSCI Emerging Markets Index (NYSE: EEM) ndash 18,826,688 XLF mdash Financial Select SPDR (NYSE: XLF) ndash 16,157,420Du blir ledet til ZacksTrade, en divisjon av LBMZ Securities og lisensiert meglerforhandler. ZacksTrade og Zacks er separate selskaper. Internett-lenken mellom de to selskapene er ikke en oppfordring eller et tilbud om å investere i en bestemt sikkerhet eller type sikkerhet. ZacksTrade støtter ikke eller vedtar en bestemt investeringsstrategi, noen analytiker opinionratingrapport eller noen tilnærming til evaluering av individuelle verdipapirer. Hvis du vil gå til ZacksTrade, klikker du OK. Hvis du ikke gjør det, klikker du på Avbryt. Emerging Market amp Gold: To ETFs Trading med Outsized Volume av Sanghamitra Saha Publisert 3. mars 2017 De viktigste amerikanske aksjeinstrumentene var i rødt på torsdag. Blant de beste ETFene, så investorer så (SPY - Free Report), miste om 0,6, (DIA - Free Report) kaste over 0,5 og (QQQ - Free Report) flytte lavere om lag 0,5 på dagen. To mer spesialiserte ETFer er verdt å merke seg, men som begge så handelsvolum som var langt utenfor normal. Faktisk, i de siste handelssesjonene, opplevde begge disse fondene volumnivåer som var mer enn det dobbelte av gjennomsnittet. Dette kan gjøre disse ETFene de som skal passe på i de kommende dagene for å se om denne trenden med ekstra interesse fortsetter: Denne gullgullprisen i detalj var i fokus i går, da omtrent 28,2 milliarder aksjer flyttet hender sammenlignet med et gjennomsnitt på rundt 8,09 millioner aksjer. IAU mistet ca 1,2 på dagen. Gullprisene kom under press på grunn av den stigende greenbacken. Valutaen fikk styrke på økende odds for en Fed-renteøkning i marsmøtet. I den siste månedsperioden var IAU på om lag 1,3. Fondet har en Zacks ETF Rang 3 (Hold). Dette nye markedet for ETF var i fokus i går da nesten 1,08 millioner aksjer flyttet hender sammenlignet med et gjennomsnitt på rundt 314, 340 aksjer. Vi så også en aksjekursbevegelse da DEM var nede på omtrent 1,73. Nedgangen kan igjen tilskrives stigende amerikanske statsobligasjoner. Frykt for et opphør i billig dollarinnstrømning på muligheten for raskere Fed-renteøkninger veide også på dette vekstmarkedet ETF. I den siste måneden var DEM oppe med bare 0,5. Fondet bærer en Zacks ETF-rangering 3. Ønsker nøkkelen ETF-informasjon levert direkte til innboksen din. Zacksrsquo gratis Fondets nyhetsbrev vil kortlegge deg på toppnyheter og analyser, samt topplydende ETFer, hver uke. Få det gratis gtgt In-Depth Zacks Forskning for Tickers Over Normalt 25 hver - klikk nedenfor for å motta en rapport GRATIS: Zacks-utgivelser 7 Beste aksjer for 2017 Zacks 1 Rangering av toppmøtene for 7. march, 2017 Zacks 1 Rangering av beste Zovers 1 Rang Top Movers for 030717 Hurtiglenker Min konto Klientstøtte Zacks Research er rapportert på: Zacks Investment Research er en A Rated BBB Accredited Business. Copyright 2017 Zacks Investment Research Midt i alt vi gjør er et sterkt engasjement for selvstendig forskning og deling av lønnsomme funn med investorer. Dette engasjementet til å gi investorer en handelsfordel førte til etableringen av vårt velprøvde Zacks Rank aksjeklassesystem. Siden 1988 har det nesten tredoblet SP 500 med en gjennomsnittlig gevinst på 26 per år. Disse avkastningene dekker en periode fra 1988 til 2015 og ble undersøkt og bekreftet av Baker Tilly Virchow Krause, LLP, et uavhengig regnskapsfirma. Zacks Rank aksjekurs system avkastning beregnes månedlig basert på begynnelsen av måneden og slutten av måneden Zacks Rank aksjekurser pluss eventuelle utbytte mottatt i den aktuelle måneden. En enkel, likevektet gjennomsnittlig avkastning på alle Zacks Rank-aksjene beregnes for å bestemme den månedlige avkastningen. Den månedlige avkastningen blir deretter sammensatt for å komme fram til årlig avkastning. Bare Zacks Rank-aksjer som inngår i Zacks hypotetiske porteføljer i begynnelsen av hver måned er inkludert i avkastningsberegningene. Zack Ranks aksjer kan, og ofte gjør, endres gjennom hele måneden. Visse Zacks Rank-aksjer som ingen månedspris var tilgjengelig, prisinformasjon ble ikke samlet, eller av visse andre grunner er utelukket fra disse returberegningene. Besøk ytelse for informasjon om resultatene som vises ovenfor. Besøk sakdata for å få våre data og innhold til mobilappen din eller nettstedet ditt. Realtidspriser av BATS. Forsinkede sitater av Sungard. NYSE - og AMEX-data er forsinket i minst 20 minutter. NASDAQ-data er minst 15 minutter forsinket. At Giant Sucking Sound You Hear er ETF Options Market China ETFs trives i Market Chaos Som investorer haster for å beskytte sine porteføljer i en tumultuøs start på året, er oddsene de vil bruke alternativer på utveksling - traded midler for å gjøre det. Mens mye av det nylige fokuset på ETF-ETF-fenomenet har sentrert kvadratisk vekst. de blir stille og er epicentret av aksjeopsjonsmarkedet. ETFs står nå for rundt 70 prosent av alle aksjeopsjonsvolumet, eller 77 milliarder av de omtrentlige 110 milliarder handlet per dag, ved hjelp av et utvalg av de siste 20 handelsdager. Thataposs dobler hva gjennomsnittsvolumet var for fem år siden, på axA0time whenxA0more folk enn noensinne, kjøper og selger putter og samtaler på ETFer enn de er på individuelle aksjer. Alternativvolumet av ETFer i forhold til aksjer er faktisk den gjensidige av den generelle aksjehandel x2014 hvor ETFer utgjør ca. 30 prosent til stocksx2019 70 prosent, som illustrert i de to tabellene nedenfor. Juggernaut bak dette overdimensjonerte volumet er SPDR SampP 500 Trust ETF (SPY), xA0 som selv står for 55 milliarder x 2014 eller nesten halvparten av de 20 milliarder av de 110 milliarder som handles hver dag i aksjeopsjoner. Og det blir et univers av nesten 1000 aksjer som har opsjoner knyttet til dem. Tabellen nedenfor viser de mest aktive aksjene og forskjellen mellom deres faktiske handel og deres opsjonshandel. Dette fremhever det faktum at SPY tegner seg for kvotekvoten 13,6 prosent av aksjehandel, men en outsize 47,6 prosent av opsjonshandel. Dette hoppet til 55 milliarder kroner er en økning på 100 prosent fra bare fem år siden. Hvor er all denne likviditeten i SPY-alternativer som kommer fra Som med flyter, er det vanskelig å fastlegge det nøyaktig hvor ETFsxA0are lokker aktivitet, siden all handel med slike midler er anonym. Likevel kommer xA0some av det fra individuelle aksjer, selv om de generelt har sett en nedgang i opsjonsvolum overxA0t årene i forhold til hele markedet. I tillegg er SPY sannsynligvis suger volum bort fra opsjoner på SampP 500 Index-futures, som handler om 160 milliarder kroner om dagen. Det neste spørsmålet er hvorfor investorer arexA0flocking til alternativer på SPY spesielt ETFaposs unearthly alternativ volum kan tilskrives noen få ting. For det første blir itaposs å bli penger ledereaposxAgo for å forsikre eller sikre en portefølje, noe som gir mening gitt 2,2 trillion som nå er referert til SampP 500 Index. Ideen om insuringxA0market-posisjoner ved hjelp av opsjoner på en fullt finansiert sikkerhet, som suchxA0an ETF, er det som tiltrak noen tidlige store investorer til SPY tilbake på 1990-tallet. Volum kommer også fra alle typer spekulative handelsstrategier. For eksempel vil handelsfolk prøve toxA0arbitrage SPYx2019s alternativer vs. sine futures vs ETF selv. Men igjen skjer dette i mange verdipapirer. Dette bringer oss til det som virkelig setter SPY fra hverandre: størrelsen på investorene. SPY viser i stor grad at likviditeten begår likviditet. Når alle begynte å bruke SPY-alternativer, spredes trading nesten og større fishx2014both i USA og overseasx2014started ved hjelp av dem også. Noen av de største innehaverne av SPY optionsxA0include BlackRock, Citigroup, Goldman Sachs Group og Citadel, i henhold til de nyeste innleveringsdataene på Bloomberg. Disse store fiskene drar opp dollarvolumstallene fordi deres bestillinger er så store. SPYx2013 og det tilhørende alternativet marketx2014 kan absorbere milliard dollar-dollar uten å savne et slag. Og de store billettene, big-fish trades legger opp raskt. x201CIt blir en dominoeffekt. En investor ser en 2 milliard handel, og det gir dem tillit til å gjøre sin store handel. Disse store handler gir mer likviditet, x201D sier Mohit Bajaj, direktør for ETFs handelsløsninger på WallchBeth Capital. SPY til side, ETFs som groupxA0are ser også økt opsjonsvolum i forhold til aksjer fordi de trekker inn nye dollar fra utenfor det faktiske aksjemarkedet, takket være de aksjeklasser de sporer. For eksempel, xA0the SPDR Gold Trust (GLD) x2014 som også ser omtrent 1 milliard om dagen i opsjoner tradingx2014 er å trekke i handling fra commodity futures markedet. IShares iBoxx High Yield Corporate Bond ETF (HYG) har i løpet av de siste par ukene hatt mer thanxA01 milliard om dagen, og xA0as-investorer søker etter nye måter å beskytte xA0theirxA0holdingsxA0of corporate bonds. quotCredit-ledere bruker i økende grad HYG-opsjoner som en likvid sikring tidligere de hadde brukt VIX-samtaler, og SampP 500 skyldes delvis at HYG-alternativene ikke var like likvide, sier Pravit Chintawongvanich, leder av derivatstrategen ved makrorisikovurderinger, med henvisning til alternativer knyttet til Chicago Board Options Exchangeaposs Volatilitetsindeks. I takt med at HYG-opsjonsmarkedet blir mer likvide, forventer Ix2019d at det i økende grad blir vedtatt som en sikring mot kredittstillinger. spørsmålet er hvor mye mer likviditet ETFer kan tømme fra andre markeder, hvis de lager, varer eller obligasjoner før de blir det eneste markedet Eric Balchunas er en analytiker på børsen i Bloomberg. Dette stykket ble samskrevet og redigert av Bloomberg News. xA0-korreksjon: Dette stykket er endret for å gjenspeile nøyaktige daglige valgvolum. Før det er her på Bloomberg-terminalen.
No comments:
Post a Comment